Pieţele de capital şi nu numai tocmai au încheiat cea mai neagră lună din noiembrie 2008 încoace. Luna trecută, adică mai, a fost perfectă pentru vechea zicală care spune că a cincea lună din an este destinată vânzărilor. Iar investitorii chiar au vândut pentru a-şi reduce riscurile, astfel încât cotaţiile au luat-o la vale serios. Sperăm doar că s-au mai liniştit acum, iar scăderile nu vor mai fi atât de abrupte.

„Pentru pieţele globale luna mai a fost cea mai dificilă de la sfârşitul lui 2008 până în prezent întrucât criza datoriei europene a escaladat pavând calea unei tendinţe globale de a reduce rapid expunerea la nivelul majorităţii claselor bunuri, inclusiv a materiilor prime“, spune Ole S. Hansen, Team Lead for CFD & Listed Products în cadrul Saxo Bank, în analiza evoluţiei pieţelor de luna trecută. Cu alte cuvinte, investitorii au fugit de risc, inclusiv de materii prime (care nu mai sunt sigure deloc de când cu criza) şi s-au refugiat în dolari, aur & câteva obligaţiuni guvernamentale (deja, nici titlurile de stat nu mai sunt foarte sigure).

„Euro a continuat în jos pe spirală, ajungând uneori la un punct de capitulare înainte ca sprijinul decisiv la 1,2135 faţă de dolar să oprească mişcarea, iar tranzacţionarea sideways a dominat spre sfârşitul lunii. Un punct sub acest nivel care reprezintă o reîntoarcere cu 50% a cursei din 2000 până în 2008 ar putea declanşa o nouă mişcare sub 1,20“, spune Hansen. După evoluţia din ultimele zile, în care trendul de depreciere al euro a continuat, este de aşteptat ca suportul de la 1,2135 să fie spart.

Mai aproape de casă, leul s-a menţinut în tunelul de variaţie de 4,1-4,2 faţă de euro (şi va continua să rămână în acest interval sau aproape de el atâta timp cât economia merge cum merge, iar BNR intervine pentru stabilitate.) Faţă de dolar însă, s-a depreciat, trecând hotărât peste 3,4 lei/dolar, cu o tendinţă puternică de continuare a trendului. La fel şi în raport cu celelalte valute, lucru care creează probleme celor cu credite în valute exotice. Mai mult, un raport de 1,1 dolari/euro este echivalentul 3,8 lei/dolar.

„Scala reală a capitulării pieţei a fost evidenţiată în statisticile săptămânale ale CFTC care au indicat o scădere covârşitoare în poziţiile speculative long pe WTI Crude şi Gasoline. Cotaţiile futures ale platinei la NYMEX au avut cea mai mare cădere săptămânală întrucât poziţiile speculative long au fost reduse cu 38% în decursul lunii“, continuă Ole Hansen. Cotaţia petrolului a pierdut aproape 25% în primele săptămâni ale lunii, când investitorii s-au trezit cu stocuri prea mari şi au început să vândă. Petrolul a pierdut 22 de dolari coborând sub 70 de dolari/baril şi a revenit doar în ultimele zile la peste 74 de dolari. Chiar dacă volatilitatea este aşteptată să continue şi pentru petrol, cotaţia barilului se va păstra între 70 şi 80 de dolari până la sfârşitul anului.

Aurul pare cel mai sigur activ şi în acest an. De la începutul anului şi până în prezent, cotaţia unciei de aur a câştigat circa 10%, aflându-se sub nivelul de la finele lui 2009 pentru o scurtă perioadă în februarie-martie. Îndoieli există însă pentru perioada imediat următoare deoarece „scala reală a investiţiilor făcute în acest metal în decursul recentei crize a datoriei guvernamentale creşte riscul unui potenţial sell off în jurul valorii de 1,135.“ Momentan, aurul se află în jurul valorii de 1.200 de dolari, iar dacă va fi depăşită rezistenţa de la 1,225 urmează un prag la 1.250. Suportul pentru un eventual trend descendent se află la 1.198, iar următorul la 11.80.

Un singur lucru este sigur: vara va fi tot o perioadă volatilă pentru pieţele de capital, aşa că trebuie ca toţi investitorii să fie atenţi la evoluţia zilnică. Iar piaţa de capital din România nu face excepţie, ba chiar dimpotrivă (mişcările fiind accentuate în ambele direcţii.) Să investiţi bine!